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一笔黄金期权交易损失了70%以上。行业:做市商制度不拿锅 涨停板

做市商,期权,损失,以上,黄金,制度,交易,行业,70时间:2021-02-17 11:43:01浏览:153
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一次结算系统失灵,导致投资者因亏损质疑做市商制度的漏洞,但业内不认同,引发热议。

12月25日晚,由于结算系统故障,三家期货交易所宣布22:30开始夜间交易,收盘时间不变。这比平日21点开始晚了一个半小时,交易时间缩短了一个半小时。

关于交易时间的调整,第一财经记者采访的很多业内人士表示,影响并不大。一方面,消息提前得知,三大交易所的开市时间统一推迟;另一方面,因为那天是西方的圣诞节,关联性强的海外市场都关闭了。

然而,一位黄金期权投资者因为开盘延迟而自爆,一份“AU2004P344”合约以11.50元的限价成交,但最终以3.54元成交,亏损超过70%。因此,他质疑做市商制度的漏洞。

对此,CICC期货总经理隋友表示,投资者的交易是在正常的交易环境下进行的,他们的损失与开盘延迟无关。网上流传的交易细节截图只显示了成交价格,没有显示单价,真实性存疑。

业内人士表示,影响非常小

25日晚,上一期公告称,由于交易所结算系统故障,参与持续交易的会员有30%以上无法在开市前完成结算工作。根据《上海期货交易所连续交易细则》第七条,交易所决定推迟连续交易的开市时间。

大连商品交易所(以下简称“大商所”)也发布了类似公告,称由于其超过10%的会员在未完成结算的情况下无法交易,根据《大连商品交易所交易管理办法》的相关规定,交易所决定推迟昼夜交易的开放时间。郑州商品交易所(以下简称“正商所”)将延迟开市的原因解释为“外部原因”。

当天晚上20:18,前一期结算完成。之后三家交易所均宣布22:30开始交易,电话拍卖时间为22:25-22:30。其中,大商所、正商所交易时间调整为22:30 ~ 23:00;前一期的天然橡胶、天然橡胶期权、沥青、燃料油、纸浆、螺纹钢、热轧卷交易于当日23:00结束,铜、铜期权、铝、锌、铅、镍、锡、不锈钢于次日01:00结束,金、银、金期权于次日02:30结束。

从交易员的角度来看,延迟开仓有什么影响?期货行业多位人士告诉第一财经记者,这对于交易没有影响,开盘后交易依然正常,但开盘时间比平时少了一个半小时。

“三大交流统一实施协调,影响小。恰逢圣诞节外部市场关闭,影响更小,基本不会影响全球商品定价。”华安期货投资咨询部经理冯岩说。

做市商制度?

然而,一名黄金期权投资者向媒体抱怨称,由于交易延迟,他的期权清单损失了70%以上。据报道,开市后,投资者平仓其持有的“AU2004P344”期权,并发出两个11.50元/克的限价单平仓,其中一只手以3.54元/克收盘,另一只手以11.50元/克的限价卖出。但3.54元/克的成交价格比12月25日的收盘价下跌了71.99%,仅这一项就花了8000多元。

该投资者认为这是一次交易事故,怀疑做市商和交易所的制度设计存在漏洞,导致交易价格大幅扭曲。

华泰期货相关负责人表示,目前前期下单期权的订单只支持限价订单。如果投资者持有11.5元/g的限价单卖出平仓,交易价格只会大于等于11.5元/g,不能低于这个价格。

一位资深期货投资者也表示,根据经验,这种情况应该是客户申报的问题,做市商制度与此无关。“在价格确定之前,客户的限价单不会出售。期权交易申报指令比期货更复杂,除非客户验证报价指令,否则客户出错的概率很大。当然,他通过哪个期货公司交易,期货公司也能看到说明。一般情况下,不存在做市商漏洞的问题。”

“这件事与夜盘的延期无关。期货公司认为,一方面是西方圣诞节假期,相关性强的海外市场关闭;另一方面,国内三大交易所的延迟开放时间是一致的,因此不存在境内外交易所之间的风险传递。从开盘后的市场表现来看,25日结算和夜市交易正常,大部分上市产品跌幅在1%以内,没有大的波动,国内外市场表现平稳。推迟开业不会给客户造成经济损失。”中信期货公司相关负责人回应。

需要增加基础设施建设

黄金期权是今年12月20日上市的最后一期,是中国第一个贵金属期权。

截至12月26日,黄金期权上市交易5天,总成交额26400手(单边,下同),成交额2.08亿元。

“黄金期权刚刚上市,投资者群体刚刚开始发展。做市商可以为市场提供稳定合理的双边报价,这可以增强投资者对黄金期权流动性和稳定性的信心。期权本身不同于期货,期权合约数量远多于期货合约,流动性分散。因此,投资者在买卖期权合约时,需要在查看市场上现有的报价后谨慎从事,以避免相应的风险。”黄金期权做市商中信证券的相关负责人表示。

易金易总经理刘玉宁在接受记者采访时也表示,黄金期权灵活、丰富、廉价,但黄金期权是专业化产品,投资黄金期权需要一定的知识和投资门槛。

除黄金期权外,今年商品期权市场增加了天然橡胶期权、棉花期权、玉米期权、铁矿石期权、甲醇期权和PTA期权,沪深300股指期权和沪深300ETF期权在金融期权方面有所拓展。期货中有很多新产品,列出了大枣、尿素、20号胶、粳米、不锈钢、苯乙烯、纯碱期货等7个商品期货。

许多品种都引进了做市商制度,这是世界上成熟和流行的制度。其主要目的是为市场提供流动性,对品种的成熟发展及其功能的有效发挥起到了积极作用。

截至目前,我国期货市场上市品种已达76个,初步形成了商品金融、期货期权、场内场外、境内外协调发展的局面。

关于期货市场的不断创新和扩大,冯岩建议,随着我国金融价格体系的深化改革和完善,应进一步深化对结算和交易系统的研究投资,使系统更加稳定,交易更加合理。

期货行业一位人士也表示,期货市场需要不断加大基础设施建设和人才培养。


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