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「天风证券大智慧下载」转账资金池业务完全停止。四川信托深夜回应信息;TOT的“曲径”在严格监管下会冷

曲径,转账,四川,信托,监管,深夜,严格,资金,业务,完全,信息,TOT时间:2021-04-16 01:30:20浏览:174
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5月8日,保监会批准《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》,明确信托机构不得开展“资金池”业务。

5月11日,一家四川信托“资金池”产品停牌的消息在信托业内流传,引起不少从业者围观,感觉“政策变化太快”

四川信托深夜回应

5月11日,有消息称,四川信托“资金池”产品在信托业微信群被停牌。

“刚刚得到消息,四川信托即将接手,所有资金池业务将停止,高管个人护照全部上交”,“上周资金池业务已停止募集资金”。

(网络传输截图)

很多信托从业者都讨论过这个,也有人表达了自己的感受:“政策变化太快了。”

此前,虽然监管明确要求不得开展“资金池”业务,但部分信托机构仍以TOT(信托专业投资信托产品的信托)等创新方式开展了具有“资金池”属性的业务,监管并未明确停止。

对此,四川信托于5月11日下午23时42分在官网回应称:“今天,别有用心的人编造并散布‘四川信托即将被接管,资金池业务全面停止’的虚假信息,严重抹黑了我公司。为了维护我公司的合法权益,我公司郑重声明如下:一、我公司经营管理工作一切正常,各项业务有序开展;二、对于上述虚假陈述,我公司已向有关部门举报,并将根据对我公司造成损害的后果追究其法律责任。”

(来源:四川信托官网)

据记者了解,四川信托的“资金池”业务规模一直在缩小。

记者还就上述传闻采访了四川银监局。相关人士回应记者:“不便回答。”

严格控制“资金池”业务

5月8日,中国保监会批准《信托公司基金信托管理暂行办法(征求意见稿)》,其中第十七条明确规定,信托公司应当独立设立、管理、建帐、计算和清算各项基金信托,不得开展或参与具有滚动发行、集合运营和单独定价特征的基金池业务,不得交易公司管理的不同基金信托产品的信托资产。

资金池有四个显著特征:滚动发行、集合运营、期限错配和单独定价。具体来说,滚动发行也可以称为滚动出售和滚动招募,具体来说就是资产管理产品不是一次性募集,而是通过分期发行或公开认购的方式在不同试点项目中募集。分为借新还旧模式和滚动投资模式。

集合经营是指由管理者对所筹集的资金进行统一核算和汇总,资金来源于资金的使用,没有明确的一一对应关系;期限错配是指短期资金投资于长期资产。

单独定价是指资产管理产品下的资金在购买或赎回时,没有按照规定进行合理估值,投资者的购买价格和赎回及到期水平由相应目标资产的实际收益率决定。

很多信托从业者表示,“资金池”信托的危害在于,一是影子银行的形成;二是在资金池风险暴露之前,发行人往往通过资金池隐藏不良资产,使资金池信托成为隐性赎回的手段。

“资金池”业务的监管规模一直受到从业人员的关注。近年来,监管部门对“资金池”业务发布了多项监管要求。

据不完全统计,监管机构已下发多份文件,声明不允许金融机构开展或参与具有滚动发行、集中运营、单独定价特征的资金池业务。

一位北方信托从业者告诉记者,目前具有“资金池”业务属性的产品是由多家公司发行的。

一位华南信托业人士表示,新资产管理条例草案明确规定不允许基金池业务,但由于新资产管理条例有两年过渡期,部分信托机构仍在通过“TOT”创新模式发行。

根据信托业协会的介绍,TOT/TOF(Trust of Trust/Trust of Fund)字面意思是“信托中的信托”和“基金中的信托”,是一种专门投资信托产品的信托。广义而言,TOT/TOF是FOF基金的一个小分类。在中国,定向增发一般被认为是私募中的私募,而FOF一般被认为是公募中的公募。

目前国内TOT/TOF的一般运作模式是信托公司主动提出募集资金建立母信托产品,母信托产品选择已建立的阳光私募信托计划进行投资配置,形成母信托产品投资多个子信托的信托组合产品。

上述受托人告诉记者,“TOT模式”信托具有资金池的属性,但严格来说不是资金池,关键看产品是否“铺开”和“期限错配”。

关于未来“资金池”信托的监管,该人士补充称,一般较大的信托机构的“资金池”业务早已停止,不会触及监管红线,而其他资金池较大的信托将逐步压缩和停止,以满足监管要求。


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